OpenAI برای جذب ۳۰ میلیارد دلار با ارزشگذاری ۱٫۲۵ تریلیونی مذاکره می‌کند؛ رکوردی که هنوز نهایی نیست
OpenAI طبق گزارشها برای جذب حداکثر ۳۰ میلیارد دلار با ارزشگذاری ۱٫۲۵ تریلیون دلار مذاکره می‌کند؛ رقمی غیررسمی و پایین‌تر از گزارش یک ماه پیش.
تصویر تلفیقی: Darrell Etherington با فایل‌هایی از Getty (با مجوز)، منتشرشده در TechCrunch
به نوشته‌ی گزارش‌هایی که به منابع ناشناس استناد می‌کنند، OpenAI در حال مذاکره برای جذب حداکثر ۳۰ میلیارد دلار با ارزشگذاری پیشازسرمایه ۱٫۲۵ تریلیون دلار است؛ رقمی که اگر نهایی شود، این شرکت را به گران‌ترین شرکت خصوصی تاریخ تبدیل می‌کند. شرایط هنوز نهایی نشده و OpenAI از اظهارنظر خودداری کرده است. اهمیت خبر در این است که رقم تازه از رقم گزارش‌شده‌ی یک ماه پیش پایین‌تر است.
در این خبر فناوری می‌خوانید
در یک نگاه
- حجم دور گزارش‌شده: حداکثر ۳۰ میلیارد دلار، با ارزشگذاری پیشازسرمایه ۱٫۲۵ تریلیون دلار؛ به نقل از CNBC، ۲۲ اکتبر ۲۰۲۶ (از طریق TechCrunch).
- رهبری گزارش‌شده: Coatue و سرمایه‌گذاران اماراتی؛ مذاکرات هنوز ادامه دارد و شرایط ممکن است تغییر کند.
- مقایسه با ۲۹ سپتامبر ۲۰۲۶: بلومبرگ از رقم حدود ۱٫۴ تریلیون دلار گزارش داده بود؛ رقم تازه حدود ۱۰٫۷ درصد پایین‌تر است (محاسبهی رونما؛ تعریف پیش/پسازسرمایه در گزارشها یکسان بیان نشده است).
- آخرین دور تأییدشده: ۱۲۲ میلیارد دلار با ارزش ۸۵۲ میلیارد دلار (پسازسرمایه)، ۳۱ مارس ۲۰۲۶، طبق گزارش TechCrunch.
مسئله‌ی اصلی: چرا یک دور خصوصی دیگر، پیش از عرضهی عمومی؟
شرکتی که در ژوئن ۲۰۲۶ اعلام کرد پیشنویس ثبتنام عرضهی عمومی را محرمانه به کمیسیون بورس آمریکا (SEC) ارائه کرده، حالا دوباره سراغ سرمایه‌ی خصوصی رفته است. پرسش این است که این دور چه نقشی دارد: پل مالی تا عرضهی عمومی، یا نشانه‌ای از اینکه بازار عمومی هنوز آماده‌ی پذیرش ارزش‌گذاری‌های بالای هوش مصنوعی نیست؟ پاسخ قطعی در دست نیست، اما داده‌های موجود چند فرضیه را از هم جدا می‌کنند.
پیشینه و تاریخچه
مسیر ارزشگذاری OpenAI در ماه‌های اخیر شتابی چشمگیر داشته و هر گام آن با گزارش یک رسانه‌ی معتبر یا اعلام خود شرکت ثبت شده است. آنچه در ادامه می‌آید فقط شامل رویدادهایی است که در منابع خوانده‌شده تاریخ مشخص دارند.
- ۳۱ مارس ۲۰۲۶OpenAI دور ۱۲۲ میلیارد دلاری را با ارزش ۸۵۲ میلیارد دلار بست؛ طبق TechCrunch، سافت‌بانک و چند سرمایه‌گذار دیگر شرکت داشتند و حدود ۳ میلیارد دلار از سرمایه‌گذاران خرد آمد. شرکت از حدود ۲ میلیارد دلار درآمد ماهانه و بیش از ۹۰۰ میلیون کاربر هفتگی خبر داد (ادعای خود شرکت).
- ۸ ژوئن ۲۰۲۶OpenAI در یادداشتی اعلام کرد پیشنویس ثبتنام عرضهی عمومی را محرمانه به SEC داده و درباره‌ی زمان‌بندی گفت ممکن است مدتی طول بکشد.
- ۲۹ سپتامبر ۲۰۲۶به نقل از بلومبرگ، OpenAI برای جذب دست‌کم ۳۰ میلیارد دلار با ارزشگذاری حدود ۱٫۴ تریلیون دلار مذاکره می‌کرد؛ این دور «پل» پیش از عرضهی عمومی توصیف شد.
- ۲۲ اکتبر ۲۰۲۶به نقل از CNBC، رقم به ۱٫۲۵ تریلیون دلار پیشازسرمایه رسید و Coatue و سرمایه‌گذاران اماراتی به‌عنوان پیشران گزارش شدند.
| تاریخ | رقم گزارش‌شده | ارزشگذاری | نوع و منبع |
|---|---|---|---|
| ۳۱ مارس ۲۰۲۶ | ۱۲۲ میلیارد دلار (بسته‌شده) | ۸۵۲ میلیارد دلار، پسازسرمایه | گزارش TechCrunch؛ ارقام از اعلامیه‌ی شرکت |
| ۲۹ سپتامبر ۲۰۲۶ | دست‌کم ۳۰ میلیارد دلار (در مذاکره) | حدود ۱٫۴ تریلیون دلار | بلومبرگ، از طریق TechCrunch؛ تعریف پیش/پسازسرمایه ذکر نشده |
| ۲۲ اکتبر ۲۰۲۶ | حداکثر ۳۰ میلیارد دلار (در مذاکره) | ۱٫۲۵ تریلیون دلار، پیشازسرمایه | CNBC با منابع ناشناس، از طریق TechCrunch |
نکته‌ی روش‌شناختی: مقایسه‌ی ۱٫۲۵ تریلیون پیشازسرمایه با ۸۵۲ میلیارد پسازسرمایه دقیق نیست. اگر کل ۳۰ میلیارد دلار جذب شود، ارزش پسازسرمایه حدود ۱٫۲۸ تریلیون دلار می‌شود (محاسبهی ساده‌ی رونما). همچنین ۳۰ میلیارد دلار حدود ۲۴٫۶ درصد دور ۱۲۲ میلیاردی مارس است.
بازار و سهام
OpenAI شرکت بورسی نیست و سهم آن قیمت لحظه‌ای ندارد؛ بنابراین واکنش بازار به این خبر از منبع خوانده‌شده تأیید نشده است و رونما برای آن عددی منتشر نمی‌کند. پیامد بازاری مستقیم و سنجیده‌شده‌ای نیز گزارش نشده است. آنچه گزارش‌شده این است که Motley Fool کاهش رقم نسبت به هدف اولیه را به خستگی بخشی از بازار هوش مصنوعی ربط داده و از افت سهام CoreWeave و فروش سهام متا نام برده؛ این تفسیر نویسنده‌ی آن مقاله است و منبع رسمی ندارد.
شرکت‌های بورسی مرتبط با این پرونده شامل مایکروسافت (MSFT)، انویدیا (NVDA) و آمازون (AMZN) هستند که طبق TechCrunch در دور مارس مشارکت داشتند. برای رصد قیمت و روند این نمادها می‌توانید به نقشه بازار رونما (بورس جهانی، ایران، رمزارز و کالا) و صفحه‌ی سهام مراجعه کنید. پیش‌تر نیز در رونما درباره‌ی نگرانی بازار از هزینه‌ی هوش مصنوعی نوشته‌ایم.
تحلیل چندلایه
لایه‌ی سرمایه
اگر گزارش CNBC درست باشد، سرمایه‌ی خلیجی بار دیگر در صدر قرار دارد. طبق همان گزارش، تأمین مالی اماراتی ممکن است با قراردادی برای دسترسی OpenAI به ظرفیت محاسباتی بیشتر در امارات همراه شود. این یعنی بخشی از ارزش دور جدید ممکن است در قالب زیرساخت و قرارداد محاسباتی معنا پیدا کند، نه صرفاً پول نقد؛ اما جزئیات این بسته منتشر نشده است.
لایه‌ی اقتصاد شرکت
گزارش وال‌استریت ژورنال که TechCrunch در ژوئن بازتاب داد می‌گوید OpenAI به اهداف جذب کاربر و درآمد خود نرسیده بود و پیش‌بینی می‌شود در ۲۰۲۸ حدود ۸۵ میلیارد دلار بسوزاند و حدود ۱۲۲ میلیارد دلار فقط برای محاسبات پژوهشی هزینه کند. این‌ها ادعای یک رسانه به نقل از منابع ناشناس‌اند و رونما آن‌ها را مستقل راستی‌آزمایی نکرده است، اما توضیح می‌دهند چرا شرکت به سرمایه‌ی تازه نیاز دارد.
لایه‌ی رقابت
TechCrunch می‌نویسد Anthropic به عرضهی عمومی نزدیک‌تر شده و به نقل از CNBC به دنبال ارزشگذاری ۱٫۵ تا ۲ تریلیون دلاری است. زمان دقیق ثبتنام Anthropic در دو منبع خوانده‌شده متفاوت آمده (اول ژوئن در TechCrunch، «ماه گذشته» در Motley Fool)؛ رونما این ناهمخوانی را حل‌نشده می‌داند و به آن استناد نمی‌کند.
تأثیر و راهکارها
برای صنعت هوش مصنوعی، رکورد ارزشگذاری خصوصی معیار تازه‌ای برای رقبا می‌سازد و فشار را بر عرضهی عمومی ۲۰۲۷ بالا می‌برد؛ چنان‌که TechCrunch می‌نویسد، ارزش بالای یک تریلیون «سطح انتظار» را بالا می‌برد. برای زنجیره‌ی تأمین سخت‌افزار، سرمایه‌ی بیشتر به‌طور معمول به تقاضای بیشتر برای مراکز داده و تراشه ترجمه می‌شود، اما این رابطه در گزارش‌های خوانده‌شده صراحتاً ذکر نشده و استنباط رونماست. برای کاربران ایرانی، کانال اثر مستندی در این منابع دیده نشد؛ دسترسی به خدمات OpenAI به عوامل جداگانه‌ی تحریمی و فنی وابسته است.
راهکارها و توصیه‌های عملی
الف) توسعه‌دهندگان، مهندسان و مدیران فنی
وابستگی به یک تأمین‌کننده‌ی مدل را با لایه‌ی انتزاع (چند ارائه‌دهنده) کاهش دهید و قیمت‌گذاری و محدودیت نرخ را در برنامه‌ی هزینه فصلی لحاظ کنید؛ سرمایه‌ی تازه می‌تواند هم قیمت‌ها را پایین ببرد و هم مسیر محصول را تغییر دهد.
ب) سرمایه‌گذاران و فعالان بازار (فقط رصد و ریسک؛ بدون توصیه‌ی خرید/فروش)
این موارد را رصد کنید: نهایی‌شدن یا تغییر رقم و ترکیب سرمایه‌گذاران، زمان ثبت عمومی Anthropic، گزارش‌های سودآوری و هزینه‌ی مراکز داده. ریسک‌ها شامل غیررسمی‌بودن ارقام، تفاوت تعریف ارزشگذاری و حساسیت بازار هوش مصنوعی به هزینه‌ی انرژی و محاسبات است.
ج) کاربران نهایی و کسب‌وکارها
تصمیم خرید اشتراک یا قرارداد بلندمدت را بر پایه‌ی کیفیت و قیمت امروز بگیرید، نه بر پایه‌ی ارزشگذاری شرکت؛ و برای داده‌های حساس سیاست جایگزین و پشتیبان داشته باشید.
جمع‌بندی و شاخص‌های آینده
پاسخ به پرسش اصلی: شواهد تأییدشده فقط می‌گوید OpenAI طبق گزارشها برای دور بزرگ دیگری مذاکره می‌کند و رقم پیشنهادی از گزارش پیشین پایین‌تر است؛ اینکه این کاهش نشانه‌ی بازار محتاط‌تر است یا صرفاً نتیجه‌ی چانه‌زنی، اثبات نشده. شاخص‌های بعدی: اعلام رسمی بستن دور، نام سرمایه‌گذاران، شرایط قرارداد محاسباتی با امارات و اقدام عمومی Anthropic.
پرسش‌های متداول
آیا دور ۳۰ میلیارد دلاری OpenAI نهایی شده است؟
ارزشگذاری ۱٫۲۵ تریلیون دلاری یعنی چه؟
چرا رقم از ۱٫۴ تریلیون به ۱٫۲۵ تریلیون رسید؟
آیا میتوان سهام OpenAI را در بورس خرید؟
سوالات متداول
آیا دور ۳۰ میلیارد دلاری OpenAI نهایی شده است؟
خیر. طبق گزارشها مذاکرات ادامه دارد، شرایط ممکن است تغییر کند و OpenAI از اظهارنظر خودداری کرده است.
ارزشگذاری ۱٫۲۵ تریلیون دلاری یعنی چه؟
ارزش پیشازسرمایه یعنی ارزش شرکت پیش از ورود پول تازه. اگر کل ۳۰ میلیارد دلار جذب شود، ارزش پسازسرمایه حدود ۱٫۲۸ تریلیون دلار خواهد بود (محاسبهی رونما).
چرا رقم از ۱٫۴ تریلیون به ۱٫۲۵ تریلیون رسید؟
دلیل رسمی اعلام نشده است. Motley Fool آن را به خستگی بخشی از بازار هوش مصنوعی نسبت می‌دهد، اما این تفسیر بدون منبع نام‌برده است.
آیا میتوان سهام OpenAI را در بورس خرید؟
خیر؛ OpenAI شرکت بورسی نیست. این شرکت در ژوئن ۲۰۲۶ پیشنویس ثبتنام عرضهی عمومی را محرمانه به SEC ارائه کرد، ولی طبق گزارشها هدف عرضهی عمومی ۲۰۲۷ است.
منابع
- منبع اصلی TechCrunch، ۲۲ اکتبر ۲۰۲۶: OpenAI working on new $30B raise at $1.25T valuation ahead of IPO
- منبع تکمیلی TechCrunch، ۲۹ سپتامبر ۲۰۲۶: گزارش بلومبرگ درباره‌ی ۳۰ میلیارد دلار با ۱٫۴ تریلیون
- منبع تکمیلی TechCrunch، ۸ ژوئن ۲۰۲۶: ثبت محرمانهی عرضهی عمومی OpenAI
- منبع تکمیلی TechCrunch، ۳۱ مارس ۲۰۲۶: دور ۱۲۲ میلیارد دلاری OpenAI
- منبع تکمیلی Motley Fool، ۲۴ اکتبر ۲۰۲۶: OpenAI nears $1.25 trillion valuation
اعتبارسنجی
پیوند تأیید همین خبرنویسنده اقتصادی Economic Writerr متمرکز بر تحلیل بازارها، سیاست‌های پولی و اثر تصمیمات اقتصادی بر زندگی روزمره.
مطالب مرتبط
فناوری · ۱۱ آبان ۱۴۰۵سامسونگ قابلیت بازگشت وجه را با همکاری راکوتن به Samsung Wallet افزود
فناوری · ۱۱ آبان ۱۴۰۵جنرال موتورز برنامه رانندگی خودکار بزرگراهی را به شاسیبلندها و وانتها گسترش می‌دهد
فناوری · ۱۱ آبان ۱۴۰۵