اسپیس‌ایکس برای تأمین ۴۰ میلیارد دلاری پردازنده‌های گرافیکی با آپولو تعهد الزام‌آور امضا کرد

اسپیس‌ایکس اعلام کرد در ۲۴ اکتبر ۲۰۲۶ یک «تعهدنامه‌ی الزام‌آور» برای قرارداد اجاره‌ی مالی چارچوبی با نهادی تحت مدیریت آپولو امضا کرده است. مجموع اصل مبالغ پرداختی در طول قرارداد حدود ۴۰ میلیارد دلار برآورد شده و مبنای آن خرید پردازنده‌های گرافیکی برای مراکز داده‌ی این شرکت است. بیانیه‌ی ۲۶ اکتبر آن را بزرگ‌ترین تأمین مالی تعهدشده برای پردازنده‌های گرافیکی توصیف کرده است. قرارداد هنوز نهایی نشده است.

تعهدنامه چه چیزی را الزام‌آور می‌کند؟

در گزارش ۸-K آمده است که اسپیس‌ایکس در ۲۴ اکتبر ۲۰۲۶ تعهدنامه‌ای الزام‌آور برای ورود به یک قرارداد اجاره‌ی مالی چارچوبی با نهادی تحت مدیریت آپولو امضا کرده است. طبق این ساختار، موجر «پادهای پردازنده‌ی گرافیکی و تجهیزات وابسته» را می‌خرد و برای مراکز داده‌ای که اسپیس‌ایکس انتخاب می‌کند اجاره می‌دهد. تحویل در چند مرحله انجام می‌شود و هر مرحله جدول اجاره‌ی جداگانه دارد. بنابراین موضوع فعلی تعهد به انعقاد قرارداد است، نه قراردادی که بسته شده باشد.

اجاره‌بها چگونه محاسبه می‌شود؟

اجاره‌بها هر فصل و پیش از شروع دوره پرداخت می‌شود. به‌طور معمول معادل یک‌بیستم هزینه‌ی تأمین‌مالی‌شده‌ی همان مرحله است و بر آن، مبلغی با نرخ ثابت روی مانده‌ی بدهی و برخی هزینه‌های جاری افزوده می‌شود. بیست قسط فصلی با بازه‌ی حدود پنج‌ساله‌ی هر مرحله هم‌خوان است؛ این نتیجه محاسبه‌ی ساده‌ی همین ارقام است و در متن گزارش به‌صراحت نیامده. نرخ ثابت هنوز تعیین نشده و بنا به متن گزارش، پیش از ورود اسپیس‌ایکس به قرارداد اجاره‌ی مالی چارچوبی و هنگام قیمت‌گذاری مشخص می‌شود؛ بنابراین هزینه‌ی کل تأمین مالی را نمی‌توان از رقم ۴۰ میلیارد دلار برداشت کرد.

چه کسانی پشت تأمین مالی‌اند؟

بیانیه‌ی ۲۶ اکتبر می‌گوید طرف‌های تأمین مالی را آپولو و گلدمن‌ساکس رهبری می‌کنند و گلدمن‌ساکس مسئول طراحی ساختار معامله است. صندوق‌ها و حساب‌های مدیریت‌شده‌ی بلک‌راک و بخش مدیریت دارایی گلدمن‌ساکس و حساب‌های مشاوره‌شده‌ی کی‌کی‌آر هم تعهد اولیه داده‌اند. بیانیه می‌افزاید این اجاره، نسل بعدی تراشه‌های ورا روبین (Vera Rubin) انویدیا را برای گسترش زیرساخت محاسباتی زمینی اسپیس‌ایکس فراهم می‌کند. تعداد تراشه‌ها و نرخ اجاره در هیچ‌یک از اسناد اولیه ذکر نشده است.

ادعای بازگشت سرمایه و آنچه تأیید نشده

در بخش توضیحات مدیریتی بیانیه، بدون نام‌بردن از گوینده، آمده است که شرکت «دوره‌های بازگشت سرمایه‌ی کمتر از یک سال» را در سرمایه‌گذاری‌های زیرساختی خود می‌بیند. این ادعای خود شرکت است و سندی مستقل برای راستی‌آزمایی آن در دست نیست. پیش‌بینی بسته‌شدن قرارداد تا پایان ۲۰۲۶ هم به شرایط مشخص‌شده‌ی پایانی وابسته است و تضمینی برای تحقق آن وجود ندارد.