طلا به بالاترین سطح یک هفته رسید؛ اونس ۴۳۷۸ دلار

قیمت جهانی طلا روز جمعه برای دومین جلسه پیاپی افزایش یافت و به بالاترین سطح یک هفته رسید. اونس نقدی تا ۴۳۷۸.۱۹ دلار بالا رفت؛ حرکتی که هم‌زمان با عقب‌نشینی قیمت نفت و ادامه نااطمینانی ژئوپلیتیک در خاورمیانه رخ داد.

بازار طلا این هفته میان دو نیروی متضاد قرار گرفته است: از یک سو افزایش نرخ بهره آمریکا و بالا ماندن بازده اوراق، هزینه فرصت نگهداری دارایی بدون سودی مانند طلا را افزایش می‌دهد؛ از سوی دیگر ریسک‌های ژئوپلیتیک و تقاضا برای پناهگاه امن همچنان از فلز زرد حمایت می‌کند.

چه چیزی طلا را دوباره بالا برد؟

در معاملات جمعه، قراردادهای آتی طلای آمریکا نیز تا محدوده ۴۴۱۸.۲۰ دلار پیش رفتند. کاهش قیمت نفت بخشی از نگرانی بازار درباره موج تازه تورم انرژی را کم کرد و در نتیجه فشار ناشی از انتظار برای سیاست پولی سخت‌گیرانه‌تر اندکی تعدیل شد.

این تغییر پس از هفته‌ای رخ داد که سیاست بانک‌های مرکزی در مرکز توجه بازارهای جهانی بود. فدرال رزرو پس از سه سال نرخ بهره را افزایش داد و بانک مرکزی ژاپن نیز نرخ خود را به بالاترین سطح ۳۱ سال رساند. این مجموعه تصمیم‌ها نشان می‌دهد بازار طلا فعلاً نمی‌تواند فقط بر یک متغیر، مانند دلار یا نرخ بهره، تکیه کند.

آنچه اکنون می‌دانیم

داده‌های معاملات نشان می‌دهد طلا پس از افت شدید ابتدای هفته بخشی از زیان خود را جبران کرده است. نقره، پلاتین و پالادیوم نیز در معاملات جمعه رشد کردند و هر سه فلز در مسیر ثبت افزایش هفتگی قرار گرفتند.

گلدمن ساکس در تازه‌ترین ارزیابی خود همچنان برآورد ۵۴۰۰ دلاری برای طلا تا پایان ۲۰۲۷ را حفظ کرده است. این برآورد یک پیش‌بینی است و نباید با قیمت قطعی آینده اشتباه گرفته شود؛ مسیر واقعی طلا به تورم، نرخ‌های بهره، تقاضای سرمایه‌گذاری، خرید بانک‌های مرکزی و تحولات ژئوپلیتیک وابسته خواهد بود.

آنچه هنوز روشن نیست

بازار هنوز نمی‌داند چرخه افزایش نرخ‌های بهره در اقتصادهای بزرگ تا چه اندازه ادامه خواهد یافت. اگر فشار تورمی ناشی از انرژی دوباره تشدید شود، بازده اوراق می‌تواند بالا بماند و جذابیت طلا را محدود کند. در مقابل، تشدید ریسک‌های ژئوپلیتیک یا افت محسوس بازده واقعی می‌تواند دوباره تقاضای پناهگاه امن را تقویت کند.

برای مشاهده وضعیت سایر دارایی‌ها و مقایسه جهت حرکت بازارها می‌توان نقشه بازار رونما را دنبال کرد. این مقایسه به‌ویژه در روزهایی که نفت، اوراق، دلار و فلزات گرانبها هم‌زمان واکنش نشان می‌دهند، تصویر دقیق‌تری از جریان سرمایه ارائه می‌کند.

مسیر بعدی بازار

تمرکز بعدی معامله‌گران بر داده‌های تورمی و فعالیت اقتصادی آمریکا، مسیر بازده اوراق خزانه و سیگنال بانک‌های مرکزی خواهد بود. همچنین تغییر در وضعیت عرضه نفت خاورمیانه می‌تواند از مسیر انتظارات تورمی بر قیمت طلا اثر بگذارد.

در شرایط فعلی، رشد دو جلسه‌ای طلا نشانه بازگشت کامل روند صعودی نیست؛ همان‌طور که افت ابتدای هفته نیز به‌تنهایی پایان تقاضای سرمایه‌گذاری برای فلز زرد را ثابت نمی‌کرد. سطح‌های بعدی قیمت باید در کنار نرخ بهره، بازده واقعی اوراق، دلار و جریان سرمایه صندوق‌های کالایی ارزیابی شوند.