نزدک رکورد تازه‌ای ثبت کرد؛ فناوری دوباره پیشتاز وال‌استریت شد

نزدک سه‌شنبه ۲۲ سپتامبر برای نخستین‌بار از اوایل ژوئن به رکورد درون‌روزی تازه‌ای رسید. بازگشت تقاضا برای سهام فناوری، افت قیمت نفت و کاهش نگرانی درباره عرضه انرژی باعث شد سرمایه‌گذاران دوباره ریسک بیشتری بپذیرند و شاخص فناوری آمریکا از رکورد قبلی عبور کند.

رکورد تازه چگونه ثبت شد؟

نزدک در جریان معاملات به ۲۷۲۱۲.۶۸ واحد رسید و رکورد ۲۷۱۹۰.۲۱ واحدی اول ژوئن را پشت سر گذاشت. این حرکت ادامه جهش روز دوشنبه بود؛ زمانی که موج تازه خوش‌بینی به هوش مصنوعی، سهام شرکت‌های بزرگ فناوری و تراشه‌سازان را بالا برد.

در شروع جلسه، داوجونز حدود ۰.۳ درصد، S&P 500 حدود ۰.۱۹ درصد و نزدک حدود ۰.۳۳ درصد افزایش داشتند. تعداد سهام صعودی نیز در هر دو بازار نیویورک و نزدک بیشتر از سهام نزولی بود؛ بنابراین حرکت فقط محدود به یک یا دو شرکت نبود.

نفت چرا برای سهام مهم شد؟

مهم‌ترین تغییر بیرون از بازار سهام، افت نفت به پایین‌ترین سطح دو هفته بود. کاهش نگرانی درباره عرضه خلیج فارس، احتمال بازگشایی تنگه هرمز و ازسرگیری فعالیت خط لوله شرق–غرب عربستان باعث شد قیمت نفت عقب بنشیند.

برای وال‌استریت این اتفاق مستقیماً به مسئله تورم و نرخ بهره وصل است. نفت گران در هفته‌های گذشته انتظارات تورمی را بالا برد و فدرال رزرو را به نخستین افزایش نرخ بهره در بیش از سه سال رساند. هر کاهش پایدار در انرژی می‌تواند احتمال افزایش شدیدتر نرخ‌ها را کمتر کند و فشار بر ارزش‌گذاری شرکت‌های فناوری را کاهش دهد.

هوش مصنوعی دوباره رهبر بازار شد

سهام فناوری پس از دوره‌ای از تردید درباره هزینه سرمایه‌گذاری در هوش مصنوعی دوباره به مرکز بازار برگشته‌اند. AMD روز دوشنبه از ارزش بازار یک تریلیون دلار عبور کرد و شاخص نیمه‌رساناهای فیلادلفیا به بالاترین سطح بیش از یک ماه رسید.

تقاضای هوش مصنوعی، فروش تراشه و سرمایه‌گذاری شرکت‌های بزرگ فناوری همچنان از مهم‌ترین روایت‌های رشد در بازار آمریکا هستند. در عین حال سرمایه‌گذاران نسبت به هر نشانه‌ای از کاهش سرعت سرمایه‌گذاری یا ضعف درآمد حساس مانده‌اند؛ زیرا ارزش‌گذاری بسیاری از شرکت‌های این بخش به ادامه رشد سریع وابسته است.

آنچه می‌دانیم

سه شاخص اصلی آمریکا طی ماه‌های اخیر بارها رکورد زده‌اند، اما نزدک پس از افت بیش از ۱۰ درصدی از اوج ژوئیه عقب مانده بود. بازگشت آن به رکورد نشان می‌دهد بخش فناوری بخش بزرگی از افت خود را جبران کرده است.

آنچه هنوز روشن نیست

دو ریسک اصلی باقی مانده‌اند. نخست، مسیر نرخ بهره فدرال رزرو است. مقام‌های بانک مرکزی هنوز درباره تورم هشدار می‌دهند و بازار احتمال افزایش‌های بعدی را کنار نگذاشته است. دوم، افت نفت به تحولات سیاسی خاورمیانه وابسته است و می‌تواند با تغییر شرایط به سرعت معکوس شود.

چرا الان مهم است؟

بازار طی کمتر از یک هفته از شوک افزایش نرخ بهره و عبور بازده اوراق ده‌ساله از ۵ درصد، به رکورد تازه نزدک رسیده است. این سرعت تغییر نشان می‌دهد سرمایه‌گذاران فعلاً کاهش نفت و داستان رشد هوش مصنوعی را مهم‌تر از بخشی از ریسک‌های پولی ارزیابی می‌کنند.

مسیر بعدی

حرکت بعدی بازار به نفت، نشست آمریکا و چین، داده‌های اقتصادی و اظهارات فدرال رزرو بستگی دارد. اگر قیمت انرژی پایین بماند و بازده اوراق کاهش پیدا کند، شرایط برای سهام رشدی مساعدتر می‌شود. اما بازگشت نفت یا افزایش دوباره بازده می‌تواند رکورد تازه نزدک را خیلی زود وارد آزمون کند.