هنگ‌سنگ ۲.۶٪ افت کرد؛ بازده اوراق و نفت گران فشار را بیشتر کردند

شاخص هنگ‌سنگ هنگ‌کنگ در معاملات جمعه ۲ اکتبر ۲۰۲۶ حدود ۲.۶ درصد افت کرد و شدیدترین کاهش یک‌روزه خود در بیش از شش ماه را ثبت کرد. سهام فناوری و مالی از مهم‌ترین بخش‌های منفی بازار بودند. این افت در شرایطی رخ داد که بازده اوراق بلندمدت آمریکا بالا مانده و نفت بالای ۱۰۰ دلار، نگرانی درباره تورم و هزینه سرمایه را تقویت کرده است.

چرا بازده اوراق آمریکا به هنگ‌کنگ فشار می‌آورد؟

هنگ‌کنگ به دلیل پیوند پولی دلار هنگ‌کنگ با دلار آمریکا، نسبت به شرایط مالی ایالات متحده حساس است. وقتی بازده اوراق خزانه بالا می‌رود، نرخ تنزیل دارایی‌های ریسکی افزایش پیدا می‌کند و ارزش‌گذاری سهام با رشد مورد انتظار بالا، به‌ویژه فناوری، تحت فشار قرار می‌گیرد.

نفت بالای ۱۰۰ دلار چه اثری دارد؟

افزایش قیمت انرژی برای اقتصادهای واردکننده آسیایی هزینه تولید و حمل‌ونقل را بالا می‌برد و می‌تواند فشار تورمی را طولانی‌تر کند. برای بازار سهام، این ترکیب ناخوشایند است: هزینه شرکت‌ها بالا می‌رود و هم‌زمان امید به کاهش سریع نرخ‌های بهره کمتر می‌شود.

اعداد بخش‌های اصلی

در جلسه مورد اشاره، شاخص فناوری هنگ‌سنگ بیش از ۲ درصد افت کرد. سهام AIA حدود ۶ درصد و HSBC بیش از ۵ درصد کاهش یافتند. ضعف سهام مالی نشان می‌دهد فشار بازار فقط به شرکت‌های فناوری محدود نبود و نگرانی درباره شرایط مالی و رشد به بخش‌های گسترده‌تری منتقل شد.

تعطیلی بازارهای سرزمین اصلی چه تغییری ایجاد کرد؟

تعطیلی بازارهای سرزمین اصلی چین می‌تواند بخشی از جریان نقدینگی و آربیتراژ معمول میان بازارها را کاهش دهد. در چنین شرایطی، حرکت‌های هنگ‌کنگ ممکن است با عمق کمتر و حساسیت بیشتر به جریان‌های خارجی همراه شود. این عامل به‌تنهایی علت افت نیست، اما می‌تواند دامنه نوسان را تشدید کند.

سه متغیر برای مسیر بعدی

• بازده اوراق ۱۰ساله آمریکا و انتظارات نرخ بهره.
• قیمت نفت و اثر آن بر تورم وارداتی آسیا.
• بازگشایی بازارهای سرزمین اصلی چین و جهت جریان سرمایه بین دو بازار.

اگر بازده اوراق کاهش پیدا کند و نفت از سطوح بالا عقب‌نشینی کند، بخشی از فشار ارزش‌گذاری می‌تواند کم شود. ادامه هم‌زمان نرخ‌های بالا و انرژی گران، محیط دشوارتری برای سهام هنگ‌کنگ ایجاد می‌کند.