بیش از ۴۰٪ سهام S&P 500 در محدوده بازار نزولی‌اند؛ شکاف شاخص و بدنه بازار
با وجود نزدیکی S&P 500 به رکورد، بیش از ۴۰ درصد سهام شاخص دست‌کم ۲۰ درصد زیر اوج ۵۲هفته‌ای خود معامله می‌شوند. تمرکز رشد در چند سهم بزرگ، سلامت ظاهری شاخص را از وضعیت بدنه بازار جدا کرده است.
بازارهای آمریکا پس از انتشار داده تورمی تازه و کاهش بازده اوراق واکنش مثبت نشان دادند.
در حالی که شاخص S&P 500 نزدیک رکوردهای تاریخی قرار دارد، بیش از ۴۰ درصد سهام داخل این شاخص دست‌کم ۲۰ درصد پایین‌تر از اوج ۵۲هفته‌ای خود معامله می‌شوند؛ فاصله‌ای که در تعریف متعارف بازار به محدوده نزولی نزدیک یا وارد شده است. این واگرایی یکی از مهم‌ترین نشانه‌های ساختاری بازار سهام آمریکا در مقطع فعلی است.
در این خبر بین‌المللی می‌خوانید
چرا شاخص بالا می‌ماند وقتی بخش بزرگی از سهام ضعیف‌اند؟
S&P 500 بر اساس ارزش بازار وزن‌دهی می‌شود. به همین دلیل، حرکت چند شرکت بسیار بزرگ می‌تواند اثر صدها سهم کوچک‌تر را خنثی کند. اگر شرکت‌های بزرگ فناوری و هوش مصنوعی رشد کنند، شاخص ممکن است نزدیک رکورد بماند حتی زمانی که تعداد زیادی از سهام در بخش‌های دیگر افت عمیق دارند.
پهنای بازار چه چیزی را نشان می‌دهد؟
پهنای بازار بررسی می‌کند چند سهم واقعاً در یک حرکت صعودی مشارکت دارند. وقتی شاخص بالا می‌رود اما تعداد سهام صعودی کاهش می‌یابد، بازار به تعداد محدودی رهبر وابسته‌تر می‌شود. این وضعیت الزاماً به معنی سقوط قریب‌الوقوع نیست، اما حساسیت شاخص را به عملکرد همان گروه کوچک افزایش می‌دهد.
ریسک تمرکز چیست؟
تمرکز بالا دو اثر دارد. نخست، سرمایه‌گذاران شاخصی ناخواسته وزن بیشتری در چند شرکت بزرگ می‌گیرند. دوم، اگر ارزش‌گذاری یا سودآوری یکی از رهبران اصلی تحت فشار قرار گیرد، اثر آن بر شاخص بسیار بیشتر از وزن یک شرکت متوسط خواهد بود. در نتیجه، ریسک بازار فقط از جهت نرخ بهره یا رشد اقتصادی نمی‌آید؛ ساختار وزن‌دهی خود شاخص نیز اهمیت دارد.
چرا هوش مصنوعی در مرکز این شکاف است؟
بخش بزرگی از رشد اخیر بازار به شرکت‌هایی مرتبط بوده که از سرمایه‌گذاری در هوش مصنوعی، مراکز داده و زیرساخت دیجیتال منتفع شده‌اند. اگر رشد درآمد این شرکت‌ها ادامه پیدا کند، تمرکز ممکن است برای مدتی پایدار بماند. اما اگر هزینه سرمایه بالا بماند یا رشد سود کمتر از انتظار شود، فاصله میان رهبران و بدنه بازار می‌تواند سریعاً بسته شود؛ نه لزوماً از مسیر رشد سهام ضعیف، بلکه از مسیر افت رهبران.
سه شاخص برای سنجش سلامت بازار
- عملکرد S&P 500 هم‌وزن در مقایسه با شاخص اصلی.
- درصد سهامی که بالای میانگین ۲۰۰روزه معامله می‌شوند.
- نسبت سهام ثبت‌کننده سقف جدید به سهام ثبت‌کننده کف جدید.
سناریوی سالم‌تر برای بازار زمانی است که رشد از چند شرکت بزرگ به بخش‌های بیشتری گسترش پیدا کند. ادامه رکوردزنی شاخص بدون بهبود پهنا، به معنی بازاری با ظاهر قوی اما مشارکت محدودتر است.
اعتبارسنجی
پیوند تأیید همین خبرمطالب مرتبط
آمریکا · ۱۱ آبان ۱۴۰۵هیلی استیونز از رقیب جمهوری‌خواه حزبش در میشیگان حمایت کرد و دموکرات‌ها او را کنار گذاشتند
آمریکا · ۱۰ آبان ۱۴۰۵توافق ۲۲۰ میلیون دلاری جنرال‌موتورز با ۳۶ ایالت؛ داده‌ی رانندگی چگونه به نرخ بیمه رسید؟
آمریکا · ۱۰ آبان ۱۴۰۵