نزدک به رکورد تاریخی رسید؛ تب هوش مصنوعی دوباره برگشت

بازار سهام آمریکا دوشنبه ۲۱ سپتامبر با بازگشت قدرتمند تقاضا برای سهام مرتبط با هوش مصنوعی صعود کرد و نزدک در پایان معاملات به رکورد تاریخی رسید. هم‌زمان افت بازده اوراق خزانه و عقب‌نشینی قیمت نفت بخشی از فشار تورمی را از بازار برداشت و سرمایه‌گذاران دوباره به سهام فناوری برگشتند.

چه اتفاقی افتاد؟

شاخص نزدک در پایان جلسه رکورد تازه‌ای ثبت کرد، در حالی که S&P 500 نیز ۱.۴۹ درصد و داوجونز ۰.۷۱ درصد بالا رفتند. بخش فناوری و ارتباطات در مرکز حرکت بازار قرار داشت. سهام شرکت‌های مرتبط با زیرساخت هوش مصنوعی و نیمه‌رساناها دوباره با تقاضای سنگین روبه‌رو شد و شاخص نیمه‌رساناهای فیلادلفیا ۴.۳ درصد افزایش یافت.

یکی از مهم‌ترین نقاط جلسه AMD بود. ارزش بازار این تراشه‌ساز برای نخستین‌بار از مرز یک تریلیون دلار عبور کرد. این اتفاق نشان داد نگرانی‌هایی که در هفته‌های قبل درباره هزینه سنگین سرمایه‌گذاری در هوش مصنوعی و بازده اقتصادی آن ایجاد شده بود، دست‌کم در کوتاه‌مدت نتوانسته جریان سرمایه به سمت بزرگ‌ترین شرکت‌های این حوزه را متوقف کند.

چرا بازار برگشت؟

سه عامل هم‌زمان به نفع سهام عمل کرد. نخست، استقبال از محصولات تازه هوش مصنوعی دوباره روایت رشد این صنعت را تقویت کرد. دوم، بازده اوراق ده‌ساله آمریکا که در روزهای قبل از مرز ۵ درصد عبور کرده بود، پایین آمد. سوم، نفت برای چهارمین جلسه متوالی عقب نشست. کاهش نفت برای بازار سهام مهم است، زیرا فشار انرژی یکی از دلایل اصلی نگرانی درباره تورم و ادامه افزایش نرخ بهره بوده است.

متا نیز با جهش بیش از ۱۱ درصدی یکی از محرک‌های اصلی بازار بود. استقبال سرمایه‌گذاران از دستیار هوش مصنوعی تازه این شرکت، بار دیگر این تصور را تقویت کرد که تقاضای مصرف‌کننده برای محصولات AI می‌تواند بخشی از سرمایه‌گذاری عظیم شرکت‌های فناوری را توجیه کند.

آنچه می‌دانیم

بازار پس از افزایش نرخ بهره فدرال رزرو در هفته گذشته با بازده بالای اوراق و نفت بالای ۱۰۰ دلار روبه‌رو شده بود. اکنون هر دو فشار کمی کاهش یافته‌اند. بازده اوراق ده‌ساله دوباره زیر ۵ درصد رفت و نفت نیز با افزایش امید به کاهش تنش‌های خاورمیانه عقب نشست.

هم‌زمان بیت‌کوین بیش از ۶ درصد رشد کرد و سهام شرکت‌های مرتبط با رمزارزها نیز بالا رفت. این حرکت نشان می‌دهد افزایش ریسک‌پذیری فقط محدود به تراشه‌سازان نبود و به بخش‌های پرنوسان‌تر بازار نیز سرایت کرد.

آنچه هنوز روشن نیست

رکورد تازه نزدک به معنی پایان ریسک‌های بازار نیست. نرخ بهره آمریکا پس از نخستین افزایش در بیش از سه سال همچنان در مسیر انقباضی قرار دارد و قیمت انرژی نیز به شدت به تحولات ایران، تنگه هرمز و صادرات عربستان وابسته است. در نتیجه یک جهش دوباره نفت می‌تواند بازده اوراق را بالا ببرد و ارزش‌گذاری سهام فناوری را دوباره زیر فشار قرار دهد.

مسیر بعدی بازار

سرمایه‌گذاران اکنون هم‌زمان سه متغیر را دنبال می‌کنند: مسیر نفت، بازده اوراق خزانه و شواهد درآمدی شرکت‌های AI. نشست آمریکا و چین نیز اهمیت دارد، زیرا تجارت فناوری و محدودیت‌های مربوط به هوش مصنوعی می‌تواند مستقیماً بر تراشه‌سازان اثر بگذارد. اگر نفت پایین بماند و بازده اوراق تثبیت شود، سهام فناوری فضای بیشتری برای حفظ رشد خواهد داشت؛ اما بازگشت تورم یا افزایش دوباره بازده می‌تواند این تعادل را تغییر دهد.

تأثیر خبر

اهمیت رکورد نزدک فقط در عدد شاخص نیست. بازار در فاصله چند روز از نگرانی درباره افزایش نرخ بهره و بازده ۵ درصدی اوراق، دوباره به سمت دارایی‌های رشدی چرخیده است. این تغییر نشان می‌دهد در شرایط فعلی روایت هوش مصنوعی هنوز یکی از قوی‌ترین محرک‌های جریان سرمایه در وال‌استریت است، اما دوام آن به متغیرهای کلان خارج از صنعت فناوری وابسته مانده است.