اشتغال آمریکا در سپتامبر به ۲۹ هزار شغل محدود شد؛ بیکاری به ۴.۲ درصد رسید

بازار کار آمریکا در سپتامبر ۲۰۲۶ تقریباً متوقف شد. اداره آمار کار ایالات متحده اعلام کرد اشتغال غیرکشاورزی تنها ۲۹ هزار نفر افزایش یافته و نرخ بیکاری از ۴.۱ به ۴.۲ درصد رسیده است؛ تغییری کوچک در ظاهر، اما مهم برای اقتصادی که هم‌زمان با فشار هزینه انرژی و نگرانی درباره تورم، در آستانه تصمیم بعدی فدرال رزرو قرار دارد.

آمار رسمی نشان می‌دهد رشد اشتغال سپتامبر به‌وضوح پایین‌تر از ۱۳۳ هزار شغل ثبت‌شده در اوت بوده است. بازبینی داده‌های ماه‌های قبل نیز بخشی از تصویر بازار کار را ضعیف‌تر کرد. با این حال، نرخ بیکاری هنوز در محدوده‌ای قرار دارد که از رکود شدید حکایت نمی‌کند؛ به همین دلیل، داده جدید بیشتر از آنکه نشانه سقوط بازار کار باشد، نشانه ورود اقتصاد آمریکا به مرحله‌ای از استخدام بسیار محتاطانه است.

چرا عدد ۲۹ هزار مهم است؟

فدرال رزرو در ماه‌های اخیر میان دو ریسک گرفتار بوده است: از یک سو تورم و هزینه انرژی بالا مانده و از سوی دیگر، شتاب استخدام کاهش پیدا کرده است. داده سپتامبر وزن بخش دوم این معادله را بیشتر می‌کند. کاهش سرعت رشد دستمزدها نیز به این معناست که فشار تورمی ناشی از بازار کار نسبت به ماه‌های قبل کمتر شده است.

بازار سهام آمریکا پس از انتشار گزارش اشتغال رشد کرد و بازده اوراق خزانه ابتدا کاهش یافت. واکنش بازار نشان می‌دهد سرمایه‌گذاران احتمال افزایش فوری نرخ بهره را کمتر از قبل می‌بینند. با این حال، نفت بالای ۱۰۰ دلار و هزینه‌های انرژی هنوز می‌تواند این محاسبه را تغییر دهد.

بازار کار ضعیف شده یا فقط کند شده است؟

تفاوت مهم همین‌جاست. نرخ بیکاری تنها یک‌دهم واحد درصد افزایش یافته و اداره آمار کار گفته اشتغال در اغلب صنایع بزرگ تغییر محسوسی نداشته است. بنابراین هنوز نمی‌توان از فروپاشی اشتغال سخن گفت. مسئله اصلی، کاهش فرصت‌های تازه و پایین آمدن سرعت جابه‌جایی نیروی کار است؛ شرایطی که اقتصاددانان آن را گاهی «استخدام کم، اخراج کم» توصیف می‌کنند.

برای خانوارها، نتیجه عملی می‌تواند این باشد که حفظ شغل فعلی آسان‌تر از پیدا کردن شغل تازه باشد. برای شرکت‌ها نیز کندی استخدام به معنی احتیاط بیشتر در برابر هزینه‌های بالا، نرخ بهره و عدم قطعیت سیاسی و تجاری است.

پیوند با تورم و سیاست فدرال رزرو

Runama پیش‌تر در بررسی تورم و واکنش بازارهای آمریکا نشان داده بود که سرمایه‌گذاران میان تورم انرژی و داده‌های نرم‌تر اقتصاد واقعی در حال موازنه هستند. گزارش اشتغال سپتامبر این تضاد را تشدید کرده است.

اگر داده‌های بعدی نیز از کاهش تقاضای نیروی کار خبر دهند، فدرال رزرو برای افزایش بیشتر نرخ بهره با محدودیت بیشتری روبه‌رو می‌شود. اما اگر تورم انرژی دوباره شتاب بگیرد، سیاست‌گذاران ممکن است همچنان نرخ‌های بالا را برای مدت طولانی‌تری حفظ کنند.

مرحله بعدی

اکنون توجه بازار به صورت‌جلسه نشست فدرال رزرو، آمار تورم بعدی و گزارش اشتغال اکتبر معطوف خواهد شد. یک گزارش ضعیف دیگر می‌تواند بحث «فرود نرم» اقتصاد آمریکا را به بحث درباره کاهش واقعی رشد تبدیل کند؛ در مقابل، تثبیت استخدام در ماه بعد نشان می‌دهد سپتامبر بیشتر یک وقفه بوده تا نقطه چرخش.