دارایی صندوق‌های سرمایه‌گذاری ایران از ۴ هزار همت گذشت؛ رشد یک‌ساله ۱۰۸٪
دارایی تحت مدیریت صندوق‌های سرمایه‌گذاری ایران در پایان شهریور از ۴ هزار همت عبور کرد و نسبت به مهر ۱۴۰۴ حدود ۱۰۸٪ رشد داشت؛ این رشد الزاماً معادل ورود پول تازه نیست.
تالار بورس تهران؛ شاخص کل در معاملات ۸ مهر ۱۴۰۵ جهش بیش از ۱۷۱ هزار واحدی ثبت کرد.
مجموع دارایی تحت مدیریت صندوق‌های سرمایه‌گذاری ایران، با احتساب صندوق‌های بازارگردانی، در پایان شهریور ۱۴۰۵ از مرز ۴ هزار همت عبور کرده است. بر اساس گزارش کانون نهادهای سرمایه‌گذاری ایران که پایگاه خبری بازار سرمایه ایران «سنا» منتشر کرده، این رقم نسبت به مهر ۱۴۰۴ حدود ۱۰۸ درصد رشد کرده است.
در این خبر اقتصادی می‌خوانید
عبور دارایی تحت مدیریت از ۴ هزار همت، اندازه صنعت صندوق‌ها را نشان می‌دهد؛ اما رشد ۱۰۸ درصدی را نباید به‌طور خودکار معادل ورود همین میزان پول تازه سرمایه‌گذاران دانست. افزایش قیمت دارایی‌های پایه، تغییر ارزش اوراق و کالاها، ایجاد صندوق‌های جدید و جریان خالص صدور و ابطال همگی می‌توانند بر دارایی تحت مدیریت اثر بگذارند.
کدام صندوق‌ها بیشترین سهم را دارند؟
گزارش کانون نهادهای سرمایه‌گذاری نشان می‌دهد صندوق‌های درآمد ثابت و صندوق‌های کالایی بزرگ‌ترین سهم را از دارایی تحت مدیریت صنعت صندوق‌ها دارند. صندوق‌های بازارگردانی نیز بخش قابل‌توجهی از کل دارایی‌ها را در اختیار گرفته‌اند.
در فاصله اول مهر ۱۴۰۴ تا پایان شهریور ۱۴۰۵، دارایی گروه‌های مختلف از جمله درآمد ثابت، کالایی، سهامی، بخشی و اهرمی افزایش یافته است. صندوق‌های بازنشستگی تکمیلی، صندوق در صندوق و صندوق‌های شاخصی نیز رشد دارایی ثبت کرده‌اند؛ با این تفاوت که نرخ رشد میان گروه‌ها یکسان نبوده است.
رشد ۱۰۸ درصدی چه چیزی را می‌گوید و چه چیزی را نمی‌گوید؟
مقایسه یک‌ساله نشان می‌دهد مقیاس اسمی صنعت صندوق‌ها بیش از دو برابر شده است. این رشد می‌تواند هم از افزایش ارزش دارایی‌های موجود و هم از جذب منابع جدید ناشی شود. برای تفکیک این دو اثر باید داده خالص ورود و خروج سرمایه، تعداد واحدهای صادرشده و بازخریدشده و بازده دارایی‌های پایه در همین دوره بررسی شود.
به همین دلیل، عبارت «رشد ۱۰۸ درصدی دارایی» با «ورود ۱۰۸ درصد پول جدید» مترادف نیست. در اقتصادی با تورم بالا و نوسان قابل‌توجه قیمت طلا، ارز، سهام و اوراق، بخشی از رشد ارزش دارایی‌ها می‌تواند از افزایش قیمت اسمی دارایی‌های درون پرتفوی ناشی شده باشد.
مدیریت این ۴ هزار همت در دست چه گروه‌هایی است؟
طبق گزارش منتشرشده، سبدگردان‌ها بیشترین سهم را از دارایی تحت مدیریت صندوق‌های سرمایه‌گذاری دارند. شرکت‌های تأمین سرمایه و مشاوران سرمایه‌گذاری نیز در رده‌های بعدی گروه‌های اصلی مدیریت‌کننده قرار می‌گیرند. از نظر نام مدیران، سبدگردان مفید، تأمین سرمایه لوتوس پارسیان و سبدگردان کاریزما در صدر فهرست دارایی تحت مدیریت قرار دارند.
این تمرکز برای تحلیل بازار مهم است، زیرا تغییر ترکیب دارایی صندوق‌های بزرگ می‌تواند بر تقاضای اوراق، سهام و ابزارهای کالایی اثر بگذارد؛ اما بدون داده معاملات و تخصیص دارایی هر صندوق، نمی‌توان از صرف بزرگی یک مدیر نتیجه گرفت که جهت یک بازار مشخص را تعیین کرده است.
رابطه این رشد با بورس تهران چیست؟
همه دارایی صندوق‌ها مستقیماً در سهام بورس تهران سرمایه‌گذاری نشده است. صندوق‌های درآمد ثابت بخش بزرگی از منابع را در اوراق و سپرده‌ها نگهداری می‌کنند و صندوق‌های کالایی نیز به دارایی‌هایی مانند طلا متصل‌اند. بنابراین مقایسه ۴ هزار همت دارایی صندوق‌ها با ارزش معاملات روزانه بورس، بدون تفکیک نوع صندوق، تصویر گمراه‌کننده‌ای می‌سازد.
رونما پیش‌تر در تحلیل «بورس تهران میان جنگ و تورم چه چیزی را قیمت‌گذاری می‌کند؟» به تفاوت میان حرکت شاخص و جریان‌های بنیادی بازار پرداخته بود. همچنین گزارش «صندوق‌های طلا افت کردند؛ ۱۲۰۰ میلیارد تومان پول وارد شد» نمونه‌ای از اهمیت تفکیک تغییر ارزش دارایی از جریان واقعی پول را نشان می‌دهد.
سه داده بعدی که باید دنبال شوند
- خالص صدور و ابطال واحدهای صندوق‌ها برای تفکیک رشد قیمت دارایی از ورود منابع تازه.
- سهم هر گروه صندوقی از ۴ هزار همت دارایی و تغییر این ترکیب در ماه‌های بعد.
- تغییر دارایی مدیران بزرگ صندوق‌ها و نحوه توزیع منابع میان اوراق، سهام و ابزارهای کالایی.
تحلیلگر سهام فناوری با تمرکز بر نزدک، نیمه‌رساناها و سرمایه‌گذاری مرتبط با هوش مصنوعی. ارزش‌گذاری، سودآوری و انتظارات رشد را از هیجان بازار جدا می‌کند.
مطالب مرتبط
بازارها · ۱۱ آبان ۱۴۰۵دلار آزاد دوشنبه به ۲۷۲٫۹ هزار تومان رسید و سکه امامی ۲۶۳ میلیون شد
اقتصاد · ۱۱ آبان ۱۴۰۵وزیر راه: درخواست واریز یکجای ۵۰۰ میلیون تا یک میلیارد تومان از متقاضیان نهضت ملی مسکن شدنی نیست
انرژی · ۱۱ آبان ۱۴۰۵