رئیس فدرال رزرو دالاس می‌گوید نرخ بهره دست‌کم دو بار دیگر باید بالا برود

لوری لوگان، رئیس بانک فدرال رزرو دالاس، روز جمعه ۸ آبان ۱۴۰۵ (۳۰ اکتبر ۲۰۲۶) گفت کمیته‌ی بازار باز فدرال رزرو دست‌کم دو بار دیگر و هر بار ۰٫۲۵ واحد درصد نرخ بهره را بالا ببرد تا تورم به هدف برگردد. این اظهار چند روز پس از آن آمد که فدرال رزرو در نشست این هفته نرخ را نگه داشت.

لوگان دقیقاً چه گفت؟

بر پایه‌ی گزارش روزنامه‌ی وال‌استریت‌ژورنال، لوگان در رویدادی در دیویدسون در ایالت کارولینای شمالی گفت اگر قید پولی کافی اعمال نشود، تورم بالاتر از هدف باقی می‌ماند، مگر شوک‌های پیش‌بینی‌نشده مسیر اقتصاد را عوض کنند. به گفته‌ی او، با پیش‌بینی‌های فعلی کمیته باید دست‌کم دو بار دیگر نرخ را ۰٫۲۵ واحد درصد بالا ببرد و «پیش از مکث برای ارزیابی تحولات اقتصادی و مالی» ببیند به اقدام دیگری نیاز هست یا نه.

چرا با نگه‌داشتن نرخ مخالفت نکرد؟

پیش‌تر گمانه‌هایی وجود داشت که لوگان در نشست اکتبر با تثبیت نرخ مخالفت کند؛ او در جولای هم به یکی از تصمیم‌های کمیته رأی منفی داده بود. این بار اما با تثبیت موافقت کرد. دلیل او، به نقل از همان گزارش، نوسان بازارهای مالی در پیوند با سرمایه‌گذاری بخش فناوری و تنش‌های ژئوپلیتیک بود و اینکه تعدیل تدریجی به خانوارها، شرکت‌ها و سرمایه‌گذاران فرصت می‌دهد با هزینه‌ی استقراض بالاتر سازگار شوند و خطر کندی ناگهانی را کم می‌کند. درباره‌ی تصمیم خود فدرال رزرو در این نشست، گزارش رونما درباره‌ی رأی دوگانه‌ی کمیته را ببینید.

مکث، نه پایان مسیر

لوگان تأکید کرد که نگذراندن یک نشست بدون افزایش به معنای کنار گذاشتن هدف تشدید سیاست پولی نیست. به گفته‌ی او، زمان‌بندی دقیق هر افزایش اثر زیادی بر هزینه‌ی استقراض بلندمدت ندارد، به شرط آنکه سرمایه‌گذاران مسیر مورد نظر کمیته را بفهمند. او هدف نهایی را سیاست پولی «نسبتاً محدودکننده» می‌داند که ثبات قیمت‌ها را پایدار نگه دارد و اشتغال را تا حد ممکن بالا بگذارد.

اگر هر دو افزایش پیشنهادی انجام شود، محاسبه‌ی ساده نشان می‌دهد دامنه‌ی هدف نرخ از ۳٫۷۵ تا ۴ درصد به ۴٫۲۵ تا ۴٫۵ درصد می‌رسد؛ این محاسبه از رونما است و لوگان رقم مقصد را اعلام نکرده است. اظهارات او نشان می‌دهد اختلاف درون فدرال رزرو بر سر سرعت تشدید ادامه دارد: تثبیت نرخ در این نشست، به گفته‌ی او، لزوماً به معنای پایان چرخه‌ی افزایش نیست.